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  • 一周金融动态 第219期

    发布者:管理员  2019-07-17 17:17:38

    信息来源:西部(银川)担保有限公司

    本期需重点关注的内容有:


    1、原创天地:《2019年上半年信用债市场回顾及下半年展望》


    回顾2019年上半年,尽管宽信用背景下信用债一级市场持续转暖,债券发行同比增加较多,发行利率处历史低位。但是,信用债到期规模攀历史新高,信用债市场面临偿债压力比往年更大,民企融资环境未有显著改善,加上经济下行压力仍存,债券违约规模仍创出历史新高,债券市场信用环境难言乐观。展望下半年,在去杠杆仍然要让路稳增长的背景下,发行利率有望继续保持历史低位,民企融资环境较2018年或将有所改善,预计2019年全年违约规模和频次均将有所缓和。


    2、精彩推荐:《李迅雷:为什么直接融资比重总是上不去》


    我国直接融资比例长期处于低位,究其原因,要从四个方面剖析。一是机构投资者能够动用的资金有限,股权投资的主体是各类券商和基金,但受国内保证金必须存放在第三方银行账户的限制,券商掌握的资金有限,能发挥的直接投资作用有限。也就是文中提到的我国金融系统以银行为主导结构不利于直接融资比重的上升。此外,国内居民的投资偏好使得大量的资金在银行系统内流动,再加上各大上市公司很少发放现金股利的行为,使得很多投资者放弃股票投资。二是融资者偏好于债券融资,依据优序融资理论和权衡理论,融资者在债权融资与股权融资间更偏好前者。三是监管者过度干预。国内企业上市采用核准制,监管者通过调整供给来调整股价,市场化机制失灵。四是对违约者的惩罚力度不足,股权投资风险较大。尽管国内对财务造假有惩罚条例,但惩罚力度相对较小,这使得上市公司财务造假频发,股权投资风险较大。总之,国内直接融资占比较低是多方面的原因造成的,要提高该比例,一方面从原因入手逐渐解决,另一方面探索金融供给侧改革,逐步释放市场活力。科创板的创立是一次探索,然而其他方面还需更多的改革。


    3、云数据提示


    6月,猪肉全国均价为25.62元/公斤,环比上涨3.68%,同比上涨29.20%,猪肉价格“淡季不淡”,供给短缺已传导至消费终端,非洲猪瘟疫情影响继续,预计后期猪肉价格延续上涨趋势。


    6月,生鲜乳主产区均价为3.55元/公斤,环比上涨4.11%,同比上涨4.72%。夏季高温奶牛单产下降,加上成本上升支撑,生鲜乳价格有所上涨。


    上周,国内钢价继续处于高位,致使市场钢材库存不断累积,钢价受到市场调节的影响继续下行。热轧板卷价格较前一周每吨下降40元至3930元/吨,螺纹钢价格较前一周每吨下降34元至4084元/吨。


    上周,COMEX期金短期冲高后出现小幅回落,但仍稳居1400美元上方。短期看,中东地缘局势、全球经济放缓、全球贸易紧张等多重因素将助推国际金价维持在1380-1430点区间高位运行。


    上周,波罗的海干散货运价指数(BDI)延续涨势,周五BDI指数收于1865点,比前一交易日上涨49点,因运输铁矿石的海岬型船需求提振。


    链接:一周金融动态 第219期.pdf