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  • 【财经拙见】怎么看美国对华为禁令?(2019年 第9期)

    发布者:管理员  2019-06-03 17:39:12

    中美贸易纠纷源自20178月开始的“301调查”,2018322日,美国贸易代表办公室(USTR)公布了“301调查”结果,认定在中国存在不合理关税、强制技术转让、投资限制等问题。同日,美国总统特朗普签署总统备忘录,将根据“301调查”对中国进口商品大规模征收关税,至此贸易纠纷正式拉开帷幕。经历了一年多的贸易冲突后,中美关系在201812月的G20峰会后略有缓和。但自55日以来,美方态度发生急转,提升税率、对华为实施禁运等一系列举措让贸易纠纷再起波澜。




    2018年5月,《华尔街日报》曾报道,特朗普政府正考虑签署意向行政命令,限制华为和中兴在美国的销售。

    5月5日,美国总统特朗普宣布将于周五提升2000亿美元关税至25%,并不排除进一步扩大征税范围的可能性。

    5月15日,美国总统特朗普签署行政命令,宣告禁止企业使用对国家安全构成危险的公司所生产的电信设备,指示商务部与其他政府机构合作,在150天内拟订执行计划。美国商务部工业与安全局(BIS)将华为和68家子公司添加到“实体名单”,限制美国企业或使用美国技术的企业向华为供货。

    美国东部时间516日,出口管制令正式生效,谷歌、高通、英特尔、微软等美国公司相继决定,遵守相关法律,暂停向华为出口美国产品、软件和服务。

    5月20日,美商务部宣布对华为公司的禁令作出“有限豁免”,旨在减轻对现有客户的影响,但华为仍不能购买用于生产新产品的美国零部件。

    5月23日,特朗普在一次公开活动中,一方面称从国家安全和军事角度来看,华为“非常危险”;但又表示,华为可以是中美贸易谈判的一部分。




    相较征税,技术禁运的影响更为深远,华为的客户和供应商遍布全球170个国家或地区,美国政府对华为的围堵,在一周内就引发了全球ICT行业的巨震。除美国企业之外,中国台湾的芯片代工企业台积电、德国芯片企业英飞凌、日本存储企业东芝等,也火速展开排查,如果一个产品含有的美国技术高于总价值的25%,也属于美国出口管制范围,不能转售。华为作为全球第一大通信主设备商,对于禁令事件对其造成的影响,我们梳理了以下几点:


    华为对美出口及进口均受限制,产业链波及范围较广

    美方利用自身产业链的优势地位,通过禁止销售、软件系统封锁及半导体禁运的手段,限制华为对美出口及进口业务,遏制华为发展。本次禁令事件波及从智能手机到 5G 设备等华为全线业务,将对华为造成恶劣影响。而且此次出口管制波及范围较广,《出口管理条例》将非美国企业也纳入管制范围,根据市场价格,如果美国企业的零部件和软件在原则上包含25%以上,也将成为被管制对象。

    虽然华为拥有众多领域全球领先的技术水平,但是在硬件方面,在基站核心芯片和高端光学产品等领域仍需要对外采购,包括FPGA芯片、射频芯片和DSP芯片等;软件方面,电子设计自动化(EDA)工具,用于设计集成电路(IC)及印刷电路板(PCB)的技术,均由美国主导,中国或其他地区没有替代供应商。


    华为美国核心供应商业务受重大冲击,部分上市公司股价大跌

    此次禁令事件使得各大半导体及软件公司受禁令限制停止对华为供货,部分对华为业务依存度高的公司股价大跌。根据华为 2018年底发布的92家核心供应商名单,其中美国占34家,主要是半导体、软件类、光通讯公司,具体业务涉及高性能计算、射频、模拟、混合信号、光器件、存储、测试等核心技术领域。

    在这92家核心供应商中,来自华为的营业收入在其总收入中占比最大的公司包括 NeoPhotonics(新飞通)、Lumen-tumQorvoFinisar(菲尼萨)等公司,这些公司与华为的业务依存度较高,本次实体清单事件将对其造成重大冲击。对华为依赖最高的企业是NeoPhotonics,这家企业有 47%的营业收入是来自华为,515日至今,该公司股票跌幅超过30%,此外LumentumInphiQorvo等公司股票跌幅均超过10%


    华为对极限状态有所准备,加速国产替代之路

    短期来看,华为对极限生存状态早有准备,一方面通过自主设计实现替代,或通过不同的路径规避和减少美系芯片的使用,另一方面通过备货以延长缓冲期。自2018年孟女士事件后,华为开始向村田、东芝、京瓷、罗姆等供应商增加零部件采购,增加了台湾地区的采购量。对不可替代的美国企业的半导体等,华为也准备了612个月的库存,给予华为供应链切换的缓冲期。

    长期来看,华为对内持续加大海思的研发投入,并且积极寻找替代供应商,实行去A策略。华为也放宽对国内供应商的认证资格条件,加大对国内潜在供应商的发掘与培育。此次事件将会一定程度上延缓中国乃至全球5G网络发展和建设,但美国对华为的打击,只会成为大趋势下的阶段性波折,同时也将进一步推动中国信息产业的自主可控发展,加速国产替代之路。


    附件1:中美贸易战重大事件一览表

    附件2:中美贸易纠纷事件回顾


    附件3:中美贸易纠纷征税清单一览


    附件4:中美贸易纠纷以来历次禁运/技术封锁一览


    附件5:实体清单与未经核实的实体清单区别

    备注:“实体清单”是美国商务部工业与安全局(BIS)公布的个体名单,于19972月由美国商务部首次发布。被认为危害美国国家安全或影响美国海外利益的实体会列入清单,以此明确告知出口商在未得到许可证时,不得帮助这些实体获取受本条例管辖的任何物项,同时,有关许可证的申请应按照《出口管理条例》(美国)第744部分规定的审查标准接受审查,且向此类实体出口或再出口有关物项不适用任何许可例外的规定。