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  • 钾肥价格“探底”之路探析

    发布者:管理员  2019-03-22 15:09:08

    信息来源:中国化肥信息网


    截至3月中旬,港口62%俄白钾主流报价2400元/吨,环比降幅4.0%;同比降幅为9.1%。从市场探析,局部港口钾肥低端成交价格已基本接近2019年中国钾肥大合同成本价。但是否表明当前钾肥价格已“触底”呢?



    一季度进入尾声,春季用肥虽在缓慢启动,但储备已久的钾肥市场仍旧处于“冰冻”状态。另外,在旧库存还没有开始消化的情况下,新货源已陆续补充到位,导致钾肥社会库存量持续攀升。期间,商家强烈的出货意愿与低迷的现货市场形成较大反差;并在边贸钾肥低价冲击下,国产、港口钾肥逐渐被架空,现货市场竞价、低价揽单现象不断出现,并逐渐走上价格“探底”之路。


    截至3月中旬,港口62%俄白钾主流报价2400元/吨,环比降幅4.0%;同比降幅为9.1%。从市场探析,局部港口钾肥低端成交价格已基本接近2019年中国钾肥大合同成本价。但是否表明当前钾肥价格已“触底”呢?



    前期低价库存仍在市场流通



    众所周知,自2018年四季度以来,国内钾肥大型贸易商以冬储任务验收为名,限制港口钾肥出货,从而助推价格一路飞涨。期间,2019年钾肥大合同尚未大量抵港,更多库存为2018年合同量。根据卓创资讯调查发现,2018年10月可作为港口钾肥新旧库存交汇点。据统计,截至2018年10月底,全国主要港口钾肥库存总量约154万吨,同比下降18.9%。根据港口钾肥表观消费量推算,从2018年11月到2019年3月,预计港口钾肥消耗量80万吨(最大值)。这将意味着二季度,港口前期低价库存约有64万吨。再加上新合同订单陆续补充,中短期港口钾肥库存压力依旧居高不下。


    种植结构调整,传统用肥习惯发生改变



    受粮食收购价格偏低,用肥成本较高等因素影响,农户种植积极性明显下降。期间,各地公布种植补贴政策,农户更加倾向“高补贴”作物种植。例如:黑龙江省2019年大豆种植补贴每亩320元,玉米种植补贴仅有28元/亩。在这种情况下,大豆种植面积将会相对增大。由于大豆用肥量少,未来用肥结构将会发生较大改变,最终导致钾肥整体施用量出现缩减。



    钾肥出口关税取消



    自2019年开始,我国钾肥产品出口关税降为零。在国内钾肥供应过剩的情况下,寻求海外市场,转移国内二次加工型产品成为涉钾企业首选任务。未来,海外市场将是平衡国内钾肥市场库存的有效“砝码”。近期,从山东港口探析,2-3月份,我国硫酸钾出口总量将超过15万吨,这对缓解企业库存压力将起到积极作用;也为企业提升开工率,加大原料采购带来重大利好。



    除以上几点外,边贸钾肥过货量相对减少、大合同集中到港相对缓和、春耕用肥缓慢启动等等因素,仍是左右钾肥市场价格走势的参考依据。另外,截至目前,下游复合肥企业开工率约34.73%,较去年同期增加1.87个百分点。伴随原料消耗加快,新单采补需求渐增,势必会为钾肥市场起到利好支撑。


    权衡各种因素分析,卓创资讯认为,当前国内钾肥市场正处于“探底”过程中,现货成交量远不及商家出货预期,故商家心态不稳。同时,局部钾肥库存压力大,并在回笼资金压力下,低价揽单现象依旧存在,并进一步利空当前钾肥市场。然而,根据卓创资讯风险预警模型分析,截至3月中旬,钾肥市场风险指数为0.52,环比下滑16.12%;并从高危期下降至风险期,且与2018年一季度风险指数基本吻合。根据风险期评估分析,当前钾肥市场价格仍存在50-100元/吨的下降可能。卓创资讯认为,港口62%俄白钾成交参考价2350元/吨甚至略低,已基本贴近合同成本线。在无重大利空消息的影响下,现货市场将进入挺价守稳阶段。然而,国产钾肥由于价格存在较大悬殊,且在市场当中不具备价格优势,恐后期国产钾肥价格将会继续下调。