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  • 一周金融动态 第236期

    发布者:管理员  2019-11-27 9:22:41

    信息来源:西部(银川)担保有限公司

    本期需重点关注的内容有:


    1、原创天地:《2019年三季度信用债市场回顾及展望》


    2019年三季度央行继续实施稳健货币政策,综合运用多种货币政策工具,保持市场流动性合理充裕。同时,发改委、上交所等部门多举措提高发行效率、优化发行条件、扩大发行主体,非金融企业债券融资环境持续向好发展,公司债、中期票据、短融等主要债券产品发行规模高速增长,债券发行成本稳中有降。与此同时,三季度债券违约规模出现反弹,房地产行业违约事件渐多,违约潮由民营企业逐步蔓延至地方国企,表明实体经济融资环境仍未根本扭转,经济下行压力继续加大,四季度违约情况可能难言乐观。


    2、精彩推荐:《高房价如何影响企业经营和居民消费?》


    房价上涨的财富效应和挤出效应一直是市场和学术界争论的焦点,但未形成共识。部分学者认为财富效应大于挤出效应,房价上涨有助于刺激消费;另一部分学者认为挤出效应大于财富效应,房价上涨会挤出居民在其他方面的支出。也正如文中分析,房价上涨对企业利润的影响也具有不确定性。之所以会出现这样的结果,在于大家所站的维度不同,得出的结论不同。以房价对居民消费影响来看,当房价与居民收入比在一个合理范围内时,房价上涨能够增加居民财富,进而刺激消费,主要代表为扩张型城市的有房居民,如成都、西安、郑州、武汉、杭州等。而当房价上涨到一定程度,高出居民收入很多时,挤出效应会大于财富效应,进而影响居民消费,主要代表为瓶颈城市无房或刚购买住房居民,如北京、上海、深圳等特大城市。此外,国内房价受土地供给影响较大,特别是土地财政迫使土地供应价格难以下跌,土地供给弹性较小。因此,解决高房价对居民和企业的不利影响的问题,除了文中提到的两点外,还需破除地方政府对于土地财政的过度依赖。


    3、云数据提示


    上周,玉米现货平均收购价持续小幅上涨至1937元/吨。主要原因是深加工企业补充库存,此时处于节前需求旺季且未到售粮高峰,加上养殖行业回暖,需求逐渐恢复,支撑玉米价格持续上涨。


    上周,棉花现货平均价先涨后跌至13074元/吨。我国宣布轮入储备支撑棉花价格走势坚挺,但中美谈判缺乏实质性进展以及国内棉花消费量减少下拉力度更强,周内棉花价格呈现先涨后跌走势。


    上周,热轧板卷价格略有上涨至3790元/吨;螺纹钢价格每吨上涨191元至4166元/吨。建筑用钢需求较好,致使钢材社会库存有所下降,同时因为北方钢材南下进程缓慢,在钢材到位之前对部分地区钢材价格形成有利支撑。


    上周初,央行通过连续开展逆回购及国库现金定存操作向银行间市场净投放3500亿元,并下调7天逆回购操作利率5个bp。受此影响,Shibor全线回落,隔夜和7天品种周跌逾74个bp和20个bp,周五分别报价1.9480%和2.5360%。


    链接:一周金融动态 第236期.pdf