• 公司新闻
  • 市场资讯
  • 政策法规
  • 行业新闻
  • 金融动态
  • 研究报告
  • 党群建设
  • 组织构架
  • 党建风采
  • 加入胜博发888
  • 人才理念
  • 人才招聘
  • 联系我们
  • 一周金融动态 第224期

    发布者:管理员  2019-08-27 9:45:37

    信息来源:西部(银川)担保有限公司

    本期需重点关注的内容有:


    1、原创天地:《基于城投非标违约事件分析城投平台的风险因素》


    基础设施类项目一直是非标固定收益类市场主要的投资领域,但由于基础设施类项目没有明确的还款来源,这和实际的风险管理理论相违背,随着国家城镇化建设进程的不断推进,越来越多的基建任务下沉至市县级政府,由于一些市县级政府的财政综合情况不佳导致不符合银行间或交易所的发债要求,但是城镇化建设又需要大量的资金支撑,从而只能通过城投平台发行融资成本较高的非标产品进行融资,文章对当前融资城投平台所涉及的地区本级政府财政、城投产品本身、平台自身经营管理、以及国家城投政策等方面来对城投的综合风险进行一定分析,为投资城投产品提供参考。


    2、精彩推荐:《LPR改革的“解”与“未解”》


    8月17日,央行发布公告,为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。贷款基础利率(Loan Prime Rate,LPR)是指商业银行对其最优质的客户收取的贷款利率,起源于美国的最优贷款利率(Prime Rate),从诞生背景来说,LPR其实是介于管制利率和市场化利率中间的产物。当前民营企业占据的信贷资源与其经济贡献完全不相匹配,且经济下行压力加大与政策叠加进一步加剧融资身份歧视和流动性分层问题。在民营企业在国民经济中的“456789”(即:民营企业用40%左右的银行贷款贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量)。近年来民营企业融资形势恶化,贷款占比与增速显著下降。为了进一步完善贷款利率市场化,解决民营企业融资问题,央行推出LPR定价机制,以此来推动利率并轨,调整我国银行贷款结构。从结果来看,首次公布了新机制下的LPR利率,1年期4.25%,较此前下调6BP,较1年期基准利率下降10BP,5年期以上4.85%,较基准下降5BP,基本符合此前“小幅下行”的预期。从市场化目标来看,我国当前的LPR存在一些不足,LPR与市场化利率联动程度较低,不能反映真实市场价格,适用期限也受到束缚,推进利率并轨其实是要银行调整LPR报价时参考的利率。但从长远来看,在新LPR贷款定价机制下,实际贷款利率的方向是向LPR靠拢,至于是向下还是向上,则取决于LPR的波动方向,(如果以MLF为锚,而MLF实际上也是相对稳定的,与市场资金利率走势存在差异性),因此,新LPR贷款定价机制下,实际贷款利率并不必然下行。但作为“利率并轨”的一项改革举措,LPR有其使命所在,尽管刚刚起航,尚有许多课题等待破题,但未来作用可期。


    3、云数据提示


    上周,玉米现货平均收购价小幅下调至1984元/吨。玉米供给趋于宽松,临储成交维持低位,市场购销相对清淡,港口库存连续下降,饲用需求持续下滑,新季玉米压力加大。


    上周,由于全球经济前景“一直恶化”,市场避险情绪再次升温,支撑COMEX期金继续走高。截至周五,COMEX期金报收1536.9点,续创新高。


    上周,棉花现货平均价继续下跌至13549元/吨。继前一周美国表示将推迟原定于下月开始征收10%的关税(包括部分服装和鞋类产品),8月24日美国再次宣布将提高对约5500亿美元中国商品加征关税的税率,贸易政策的波云诡谲为纺织服装行业复苏蒙上阴影。近期,需求不振加上收获在即,棉花现货价格低位震荡。


    链接:一周金融动态 第224期.pdf